UBS και Goldman Sachs για τις ελληνικές μετοχές: Πιθανό ράλι υπό όρους, κλειδί η Ουκρανία
Η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά βρίσκεται στο επίκεντρο των αναλύσεων διεθνών επενδυτικών οίκων, με τη Goldman Sachs να εκτιμά ότι, παρά το ουδέτερο outlook που διατηρεί για τις ελληνικές μετοχές, ένα πιθανό τέλος του πολέμου στην Ουκρανία θα μπορούσε να λειτουργήσει ως ισχυρός καταλύτης για ράλι.
Την ίδια στιγμή, η UBS παραμένει bullish για τις ελληνικές τράπεζες, διατηρώντας υψηλές τιμές-στόχους και ισχυρές συστάσεις αγοράς.
Η Goldman Sachs προβλέπει ότι ο Γενικός Δείκτης θα κινηθεί στις 1.475 μονάδες μέσα στους επόμενους 12 μήνες, δηλαδή περίπου 8% χαμηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα. Ωστόσο, θεωρεί ότι η ελληνική αγορά θα είναι από τις πλέον ωφελημένες σε περίπτωση ειρηνευτικής συμφωνίας στην Ουκρανία. Ο τομέας των τηλεπικοινωνιών και οι εταιρείες κοινής ωφέλειας εκτιμάται πως θα σημειώσουν τη μεγαλύτερη υπεραπόδοση, τόσο στο ελληνικό Χρηματιστήριο όσο και σε σύγκριση με τις υπόλοιπες Αναδυόμενες Αγορές.
Οι αναλυτές της Goldman Sachs εξετάζουν το σενάριο μιας ειρηνευτικής λύσης και τις επιπτώσεις που θα μπορούσε να έχει στο ενεργειακό κόστος. Η αποκατάσταση των ρωσικών ροών φυσικού αερίου προς την Ευρώπη θα μπορούσε να οδηγήσει σε μείωση των τιμών του TTF κατά 15%-50%, αγγίζοντας τα 44 ευρώ/MWh ή ακόμα και τα 25 ευρώ/MWh εάν επιστρέψουν στα επίπεδα του πρώτου εξαμήνου του 2021. Σε ένα τέτοιο σενάριο, οι μετοχές χωρών με αυξημένη ευαισθησία στις τιμές της ενέργειας, όπως η Ελλάδα, η Πολωνία και η Τουρκία, αναμένεται να σημειώσουν σημαντικά κέρδη.
Η UBS, από την πλευρά της, διατηρεί έντονα θετική στάση για τις ελληνικές τράπεζες, διατηρώντας υψηλές τιμές-στόχους και συστάσεις αγοράς. Ειδικότερα, θέτει τιμή-στόχο στα 2,42 ευρώ για την Alpha Bank, στα 3,00 ευρώ για τη Eurobank, στα 11,20 ευρώ για την Εθνική Τράπεζα και στα 5,70 ευρώ για την Τράπεζα Πειραιώς, εκτιμώντας περιθώρια ανόδου από 22% έως 31%.
Η επερχόμενη ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του τέταρτου τριμήνου 2023, που ξεκινά στις 24 Φεβρουαρίου με την Τράπεζα Πειραιώς, αναμένεται να δείξει ισχυρή κερδοφορία, σύμφωνα με τις πρώτες ενδείξεις. Οι τράπεζες συνεχίζουν να καθαρίζουν τους ισολογισμούς τους, ενώ το ενδιαφέρον των επενδυτών εστιάζεται στις προβλέψεις για τα καθαρά έσοδα από τόκους έως το 2026 και στις στρατηγικές διανομής μερισμάτων ή επαναγοράς μετοχών.
Παρά την ισχυρή πορεία των επιχειρηματικών και στεγαστικών δανείων, οι καθαρές πιστωτικές ροές παραμένουν θετικές, με αύξηση των δανείων του ιδιωτικού τομέα κατά 4% σε ετήσια βάση. Η αυξημένη κινητικότητα στο front book των νέων δανείων ενισχύει το αισιόδοξο σενάριο για τις ελληνικές τράπεζες.
